JPモルガン証券、ソーシャルゲームの成長性はピークが近いと指摘

JPモルガン証券は、1月10日付で「ゲーム・インターネットセクター」と題する第3四半期決算前のプレビューレポートを発行した。ゲームソフトやソーシャルゲームに関する部分をピックアップして紹介しておこう。 レポートの総論として、ソーシャルゲームは成長性がピークに達しつつあるほか、前年同期のハードルが高くなると指摘。さらにビデオゲーム業界については新ハードや有力タイトルの発売があるものの、ソフト販売にはサプライズはないとコメントしている。ただ、ミクシィ<2121>については、ゲームプラットフォームのリニューアルにより、マネタイズが少なからず向上すると見ているという。 大手ゲームソフト各社やソーシャルゲーム関連各社に関するコメントは以下のとおり。   ■コーエーテクモホールディングス<3635> 主要タイトル投入が奏功し、2011年度は好調な着地となる見通しだが、投資有価証券の評価損計上によるバランスシートの弱体化が懸念される。   ■バンダイナムコホールディングス<7832> 年末商戦での国内玩具販売は堅調だが、特にサプライズではない。ソーシャルゲームについては、今冬Mobageで投入予定の「ONE PIECE」がけん引役になるだろう。   ■カプコン<9697> 「モンスターハンター3（トライ）G」は、3DS向けとしては好調な販売だが、特にサプライズはない。スマホアプリは大きな成果が見られず、好調な国内ソーシャルゲームで部分的に相殺はされるものの、全体では同社の業績は市場予想を下回る見込み。   ■コナミ<9766> ソーシャルゲームは安定しているが、前四半期比では成長率の停滞兆候が見受けられる。またパッケージソフトの競争力は低下。2011年度通期は、会社計画が保守的だったため、上方修正や増配が見込まれるが、サプライズではないだろう。   ■ミクシィ<2121> 広告需要は短期的な大幅改善は難しい。一部SAPは、「mixi」をGREEやMobageに取って替われる存在として認識。アイテム課金のARPUについては、四半期比で大幅に増加すると予想している。   ■ディー・エヌ・エー<2432> 内製ゲームのヒット不足で、同社のARPU増加は難しい。海外市場でのアプリのダウンロード数は多いが、コイン消費は会社計画を大きく下回る見込み。同社の内製ゲームとしてのカードコレクションタイトルのリリースを待ちたい。   ■グリー<3632> 引き続きARPUの増加が顕著。海外へのプラットフォーム展開が4～6月に予定されているが、これが多大なコスト負担となるのか、同投資の回収時期はいつとなるのかなどが注目点となる。