三菱UFJモルガン・スタンレー証券のレポートの要旨です。
レポート本文は、かなりあっさりとした内容なのですが、同証券の業績予想については、相当シビアな予想になっています。
■任天堂<7974>
三菱UFJモルガン・スタンレー証券は、10月28日付けレポートで、「Neutral」の継続とした。10月28日に上期決算を発表したが、概ね計画どおりの着地で、サプライズはない。営業減益の主因は、円高、Wii・DSビジネスの不振だった。
会社側は、2011年2月発売の3DSの投入で、市場の活性化を図ろうとしており、通期の販売計画は、ハード2350万台（前年比13.3％減）、1億2500万本（同17.5％減）である。うち、3DSは、ハード400万台、ソフト1500万本。一方、Wiiビジネスは不振が続く見込みで、通期はハード1750万台（前年比14.8％減）、ソフト1億3800万本（同28.1％減）を計画。
同証券の中期的な収益予想は、2011年3月期は、売上高1兆1000億円（前期比23.3％減）、経常利益1450億円（同60.2％減）と会社計画に沿ったものだが、2012年3月期は、売上高1兆0842億円（前期比1.4％減）、経常利益1841億円（同27.0％増）、2013年3月期は、売上高9857億円（前期比9.1％減）、経常利益1526億円（同17.1％減）となっている。
■カプコン<9697>
三菱UFJモルガン・スタンレー証券は、10月28日付けレポートで、「Outperform」の継続とした。10月28日に上期決算を発表したが、すでに業績予想を発表済みのため、サプライズはない。営業減益となった要因は、円高と開発費負担増、好採算の大型ゲームソフトの販売不振。
2011年3月期の営業利益予想は130億円で、期初計画比20億円の減額となった。セグメント別の営業利益予想が変更されており、コンシューマ・オンライン事業が121億円（計画比32億円減）とする一方、アミューズメント施設事業が10億円（同4億円増）、アミューズメント機器事業が20億円（同8億円増）とした。
同証券の中期的な収益予想は、2011年3月期が、売上高910億円（前期比36.2％増）、経常利益110億円（同98.9％増）と会社計画に沿ったものだが、続く2012年3月期は売上高841億円（前期比7.6％減）、経常利益96億円（同12.7％減）で、2012年3月期は、売上高752億円（前期比10.6％減）、経常利益73億円（同24.0％減）と厳しい内容である。
