JPモルガン証、DeNAの海外展開に関するレポートを発行【追記】

　DeNAは、Android搭載スマートフォンへのソーシャルゲームプラットフォームの提供に向けてサムスン電子と提携するほか、海外でのサービス展開に乗り出すなど、2011年初頭より、本格的な世界進出を目指しているものの、JPモルガン証券では、海外での成功は極めて難しいと予想しているという。

　その理由として、海外での競争環境をあげている。DeNA、Scoreloop、Papaya Mobileなど、サードパーティーの先駆企業は確固としたモバイルソーシャルゲームプラットフォームの開発を進めている。それに対し、Appleが自社ゲームプラットフォーム「Game Center」を確立し、実質的にサードパーティのプラットフォームプロバイダーに替わるサービスを展開しているほか、Googleも2011年中にAppleと同様のサービスを開始すると予想される、とのこと。

　DeNAにとっては、2011年度に予想されるスマートフォンの普及とゲームの人気が追い風になるだろうが、このような市場拡大の機会に乗じて利益を伸ばそうとするのは、DeNAだけではないと指摘している。AppleやGoogleのプラットフォーム、Facebookなどの大手SNSのモバイルサービスとの競争は熾烈を極めるとみているようだ。

　JPモルガン証券では、2011年度のngmocoや海外でのソーシャルゲーム事業の予想売上高は58億円とした。予想の前提は、2011年度のユーザー数が2500万人、登録ユーザーあたりの月間ARPUが20円。中期的に見て国内事業と比較して、海外事業の拡大は高い利益を生み出すとは考えづらいうえ、国内事業もピークを打ったと見ていることから、投資対象としての魅力は乏しいと判断した、としている。

【コメント】

　一部で、このレポートの作成意図を勘ぐる向きもありますが、プロのアナリストとしての企業評価のひとつとして考えてもらいたいところです。DeNAの取り組みは、本当にチャレンジングなものであるが故に、資本市場関係者の評価が分かれてしまうのだと思います。